Am 5. September beschloss die People's Bank of China, den Deviseneinlagenreservesatz der Finanzinstitute ab dem 15. September um 2 Prozentpunkte zu senken, d. h. der Deviseneinlagenreservesatz wird von derzeit 8 % auf 6 % gesenkt. Dies ist das zweite Mal in diesem Jahr, dass die Zentralbank den Mindestreservesatz für Deviseneinlagen von Finanzinstituten um 1 Prozentpunkt gesenkt hat, nachdem die Zentralbank dies am 25. April angekündigt hatte.
Experten sagten, dass die Reduzierung des Mindestreservesatzes für Deviseneinlagen von Finanzinstituten dazu führt, dass inländische Finanzinstitute weniger Reserven für Deviseneinlagen zahlen, was dazu beitragen wird, die Liquidität des US-Dollars auf dem Markt zu erhöhen und der Stabilität des RMB zuträglich ist Tauschrate.
„Eine Reduzierung des Deviseneinlagenreservesatzes von Finanzinstituten um 2 Prozentpunkte kann das Management der Devisenliquidität von Finanzinstituten stärken, Devisenliquidität teilweise freigeben, das Verhältnis von Angebot und Nachfrage auf dem Devisenmarkt anpassen und die Schwankungen glätten Der Devisenmarkt. Chefökonom für Großchina, Jones Lang LaSalle Pang Ming, Direktor der Forschungsabteilung und Direktor der Forschungsabteilung, ist der Ansicht, dass das politische Signal, die Erwartungen des Devisenmarkts zu stabilisieren und die grundlegende Stabilität des RMB-Wechselkurses aufrechtzuerhalten, noch wichtiger ist Ein angemessenes und ausgewogenes Niveau kann bis zu einem gewissen Grad eingeschränkt werden. Möglicher „Herdeneffekt“.
Pang Ming sagte, dieser Schritt zeige, dass die zuständigen Abteilungen damit begonnen hätten, geeignete politische Instrumente und makroprudenzielle Instrumente einzuführen, ihre Entschlossenheit zu zeigen, das politische Ziel der Aufrechterhaltung der Wechselkursstabilität beizubehalten und die Erwartung einer einseitigen Abwertung des Wechselkurses „abzukühlen“. RMB, von dem erwartet wird, dass er den Druck einer übermäßigen Abwertung des RMB lindert und das Inland fördert. Das Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage auf dem Devisenmarkt hat den RMB-Wechselkurs wieder auf ein angemessenes und ausgewogenes Niveau gebracht.
„Derzeit hat der US-Dollar-Index, beeinflusst durch die beschleunigte Straffung der Geldpolitik durch die Federal Reserve, einmal die Marke von 110 überschritten und damit eine passive Abwertung des RMB gegenüber dem US-Dollar ausgelöst. Der Schritt der Zentralbank sendet ein positives Signal an den Markt.“ , was dazu beiträgt, die Erwartungen an den RMB-Wechselkurs zu stabilisieren und irrationale Überschreitungen zu vermeiden“, sagte Wen Bin, Chefökonom der Minsheng Bank.
Chang Ran, leitender Forscher am Zhixin Investment Research Institute, geht davon aus, dass der Saldo der Deviseneinlagen Ende Juli dieses Jahres 953,7 Milliarden US-Dollar betrug. Diese Reduzierung des Mindestreservesatzes bedeutet, dass rund 19,1 Milliarden US-Dollar an Devisenliquidität auf den Markt gelangen. In Situationen, in denen die Nachfrage übersteigt, sollten entsprechende umgekehrte Anpassungen vorgenommen werden, die dazu beitragen werden, den jüngsten Abwertungstrend des RMB zu verringern.
„Verglichen mit der Reduzierung um 1 % im April hat sich die Reduzierungsrate erhöht, aber der Umfang der Veröffentlichung ist angemessener.“ Chang Ran sagte, dass die Fed erst im April damit begonnen habe, die Zinssätze zu erhöhen, und dass die ersten 25 Basispunkte der Zinserhöhungen gering seien, der Dollar-Index gegenüber dem Die Auswirkungen der RMB-Wechselkursbewegungen seien begrenzt. Allerdings hat die Federal Reserve derzeit die Zinssätze insgesamt um 225 Basispunkte angehoben, und der US-Dollar bleibt stark, was großen Druck auf den RMB-Wechselkurs ausübt, und die Anpassung des Fremdwährungseinlagenreservesatzes sollte ebenfalls entsprechend erhöht werden .
Derzeit haben sich der RMB-Wechselkurs und die Marktstimmung unter dem Druck der weiterhin stark ansteigenden Zinssätze der Fed und dem raschen Aufwärtsdruck des US-Dollar-Index erheblich verändert. Seit Mitte August hat der RMB-Wechselkurs eine schnelle Korrektur erlebt. Der Wechselkurs des Offshore-RMB gegenüber dem US-Dollar, der eher die Erwartungen internationaler Anleger widerspiegelte, schwächte sich am 5. September ebenfalls ab und fiel während der Sitzung nacheinander unter die Marken 6,93, 6,94 und 6,95 und erreichte damit weiterhin einen neuen Tiefststand seit August 2020 .
Es ist erwähnenswert, dass diese Abwertungsrunde des RMB hauptsächlich durch den starken Anstieg des US-Dollar-Index ausgelöst wurde und die drei wichtigsten RMB-Wechselkursindizes stabil blieben. Wang Qing, Chef-Makroanalyst bei Orient Jincheng, erinnerte: „Dies bedeutet, dass die Regulierungsbehörden bei der Regulierung des Devisenmarkts gemäßigter vorgehen und bestimmten Punkten nicht allzu viel Aufmerksamkeit schenken werden, und der RMB-Wechselkurs wird schwanken.“ die entgegengesetzte Richtung mit dem US-Dollar-Index. Der nächste Schritt, der RMB gegenüber dem US-Dollar. Die Abwertungsrate wird tendenziell moderat sein, und der Korb der Wechselkursindizes wird weiterhin einen starken Trend zeigen.“
Wang Qing glaubt, dass es schwierig ist, die Erwartungen einer RMB-Abwertung effektiv zu erfassen, und dass der Wechselkursfaktor die makropolitischen Anpassungen im Laufe des Jahres nicht wesentlich einschränken wird. Die allgemeine Politik der Zentralbank besteht darin, „mich zu erhalten“, die Flexibilität des Wechselkurses zu erhöhen und die positive Rolle des RMB-Wechselkurses bei der Anpassung interner und externer Gleichgewichte voll auszuschöpfen.
Liu Guoqiang, stellvertretender Gouverneur der Zentralbank, glaubt, dass der langfristige Trend des Renminbi klar sein sollte und die weltweite Anerkennung des Renminbi in Zukunft weiter zunehmen wird. Kurzfristig sind jedoch wechselseitige Schwankungen des RMB-Wechselkurses die Norm. Wir haben die Kraft, einen angemessenen, ausgewogenen und grundsätzlich stabilen RMB-Wechselkurs zu unterstützen.
